Что сейчас с инвестициями в России на самом деле

При этом в текущем году министерство прогнозирует их сокращение, а в 2027 году, по словам министра, «ожидания скромные».

Текущая динамика инвестиций выглядит тревожно. По данным Росстата, во II квартале 2026 года инвестиции в основной капитал сократились на 6,6% в годовом выражении после падения на 14,3% в I квартале. В целом за первое полугодие 2026 года инвестиции упали на 9,9% в годовом выражении.

В предыдущие годы картина была более оптимистичной. После роста на 6,7% в 2022 году, 9,8% в 2023-м и 8,4% в 2024-м. В 2025 году инвестиции снизились на 2,3%. Спад в инвестициях продолжается уже второй год подряд.

Решетников на ВЭФ-2026 заявил, что министерство прогнозирует сокращение инвестиций в 2026 году. В мае Минэкономразвития ухудшило прогноз снижения инвестиций в основной капитал до 1,5% с 0,5% в сентябрьской версии прогноза. При этом министр подчеркивает, что общий уровень накопленных инвестиций остается высоким: за 2020–2024 годы они выросли в реальном выражении на 38%, а их доля в ВВП превысила 23%.

Основные причины снижения инвестиций Решетников ранее называл — это падение прибыли компаний и высокая стоимость финансирования. При высоких ставках бизнесу выгоднее размещать деньги на депозитах или направлять средства на другие цели, чем вкладывать в капитальные проекты.

Президент Путин на пленарном заседании ВЭФ-2026 объяснил снижение инвестиций политикой Центробанка по подавлению инфляции:

— Инвестиции у нас в последнее время действительно снизились в силу целого ряда причин, в том числе и в первую очередь из-за сознательно проводимой политики регулятора — Центрального банка и правительства Российской Федерации.

При этом, по словам Путина, перед Россией стояла реальная угроза всплеска гиперинфляции, но ее удалось избежать. Инфляция в России снизилась до 6,3%.

Решетников, в свою очередь, назвал текущее охлаждение экономики естественным этапом экономического цикла:

— Предыдущий этап — был такой бурный рост, который привёл в качестве побочного результата к росту инфляции. Понятно, что концентрация на снижение инфляции привела к тому, что кредит естественным образом поджался, процентные ставки выросли, темпы роста снизились, что говорит о нормальном характере нашей экономики.

Главным для инвесторов остается вопрос налоговой политики в стране. В 2026 году правительство обсуждает изменение механизма федерального инвестиционного налогового вычета (ФИНВ). Вместо радикального увеличения ставки до 8% или 12%, предложенного Минэкономразвития и РСПП, вице-премьер Новак выступил за ее удвоение с нынешних 3% до 5-6%.

Власти также расширяют параметры федерального инвестиционного налогового вычета. В феврале 2026 года Путин подписал закон, уточняющий условия предоставления налоговых льгот резидентам особых экономических зон (ОЭЗ). Однако на данный момент в России эпоха безусловных налоговых преференций для резидентов территорий опережающего развития (ТОР) завершается. На смену им приходит строгий математический контроль инвестиций.

ФНС сейчас активно предоставляет отсрочки и рассрочки по платежам, а также работает над сокращением сроков возврата НДС, что позволяет бизнесу пока сохранять оборотный капитал для инвестиций.

Сейчас правительство по поручению Путина будет пытаться запустить в стране новый инвестиционный цикл. Власти пока будут опираться на специальные инвестиционные контракты (СПИК), ОЭЗ и территории опережающего развития.

Особый акцент будет делаться на Дальнем Востоке. За последние пять лет темпы роста инвестиций в регионе вдвое опередили средние показатели по России, превысив 70%. Решетников отметил, что за 15-20 лет системной работы отношение бизнеса к региону коренным образом изменилось. Теперь Дальний Восток, по словам министра, воспринимается как «ближайшие ворота» для развития.

Одним из механизмов стимулирования являются соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). В 2026 году правительство утвердило постановления о возмещении муниципальными образованиями затрат инвесторов в рамках этого механизма. Размер компенсации может составить до 50% затрат на строительство объектов обеспечивающей инфраструктуры.

Власти также рассматривают возможность стимулирования выхода компаний на IPO, увязку господдержки, в том числе льготного кредитования, с выходом на рынок капитала. В Институте экономики роста им. Столыпина предлагают запустить льготную программу кредитования под залог валютных средств.

Путин на ВЭФ-2026 заявил, что экономику двигают не государственные, а частные инвестиции. Государство призвано лишь создать соответствующие условия для этого. По его словам, Россия будет перезапускать инвестиционный цикл за счет создания стабильных условий в экономике, однако в условиях текущей политики бизнес не исполнен веры в стабилизацию. Инвесторы буквально не знают, чего ожидать завтра. Страхи инвесторов подпитываются атаками врага на логистические объекты маркетплейсов, а также текущей налоговой политикой. В конце концов, страна, которая ведет серьезные боевые действия и территория которой также подвергается постоянным атакам, не будет восприниматься как благодатная инвестиционная почва.

В апрельской версии прогноза Минэкономразвития ожидало что инвестиционный рост возобновится в 2027 году. Теперь же ведомство переносит ожидаемое восстановление на 2028 год.

— Сейчас формируем прогноз. Пока такое ощущение, что наши инвестиции вернутся к росту где-то с 2028 года, даже по 2027 году мы скромны в ожиданиях, — заявил Решетников в интервью телеканалу РБК на полях ВЭФ.

Министр подчеркнул, что общий уровень инвестиций остается «очень высоким в экономике, поэтому мы точно можем развиваться и расти при этом уровне инвестиций».По его словам, «определенная инвестиционная пауза естественна, но она не препятствует и текущему, и дальнейшему росту потенциала экономики».

При этом Решетников озвучил прогноз по росту ВВП РФ по итогам 2026 года на уровне порядка 0,6%.