Россия стала получать рекордные с начала СВО доходы от нефтепродажи

По данным Bloomberg, за неделю с 21 по 27 сентября Россия получила выручку от экспорта нефти в сумме около $2,75 млрд. Это максимальный недельный показатель с 2022 года.

Согласно данным отслеживания танкерных перевозок, на которые ссылается Bloomberg, средний объем морских поставок российской нефти за неделю с 21 по 27 сентября составил 3,99 млн б/с (это также максимум за полтора месяца). Совокупная стоимость вывезенного за рубеж сырья достигла $2,75 млрд. Этот показатель оказался примерно на $180 млн выше, чем неделей ранее, и стал максимальным с начала 2022 года.

Однако, если брать месячную основу, то картина выглядит чуть скромнее, но по-прежнему впечатляюще: среднесуточный объем морского экспорта составил 3,71 млн баррелей (с начала августа этот показатель — максимальный), а средняя недельная стоимость поставок за этот период достигла $2,39 млрд, увеличившись на $290 млн по сравнению с предыдущим расчетным периодом.

Рекордная выручка стала результатом совпадения нескольких разнонаправленных факторов, каждый из которых сыграл свою роль.

Первый из факторов — это война на Ближнем Востоке. Конфликт между США и Израилем с Ираном, начавшийся в конце февраля, привел к блокаде Ормузского пролива и перебоям с поставками нефти из региона Персидского залива. После атаки на саудовский нефтепровод часть экспорта Саудовской Аравии пришлось перенаправлять с Красного моря к терминалам в Персидском заливе. Это сократило доступный объем нефти на мировом рынке и усилило спрос на альтернативные партии, включая российские. На этом фоне Brent держится выше $100 за баррель, а российская нефть Urals и ESPO продается в районе $110-120 за баррель.

Хотя активная фаза войны на Ближнем Востоке пока приостановлена (война приобрела тлеющий характер), нестабильность все равно сохраняется. Причина этого в том, что Иран вновь возобновил свои угрозы в отношении США и стран Персидского залива после объявления Трампом экономической войны против Исламской республики.

Второй фактор — это сокращение скидок. В условиях дефицита предложения покупатели стали менее разборчивы. Россия получила возможность продавать нефть практически без традиционных скидок, которые ей приходилось давать ранее для обхода санкционных ограничений. Поэтому экономика российского нефтяного экспорта кардинально поменялась. Если раньше дисконт к Brent достигал $20-30 за баррель, то сейчас он минимален или отсутствует.

Третьим фактором стали внутренние проблемы с нефтепереработкой, чему поспособствовали украинские атаки БПЛА. Последнее привело к остановке или ограничению работы ряда российских НПЗ. Часть сырья, которая в обычных условиях пошла бы на переработку внутри страны, была перенаправлена на экспорт. Поэтому произошел сценарий, в котором Россия наращивает экспорт сырой нефти на фоне внутреннего топливного кризиса.

Однако за рекордной выручкой от сырой нефти последовало резкое падение экспорта нефтепродуктов. Из-за дефицита топлива внутри России власти ограничили экспорт дизтоплива, причем запрет, как ожидается, сохранится и в октябре.

Прогноз экспорта сырой нефти на 2026 год был повышен примерно на 150 тыс. б/с, тогда как прогноз по экспорту нефтепродуктов, напротив, сокращен примерно на 500 тыс. б/с. То есть, Россия компенсирует выпадающие доходы от нефтепродуктов за счет наращивания экспорта сырья. Но это не эквивалентная замена. Нефтепродукты традиционно продаются с более высокой маржой, чем сырая нефть, и их потеря означает, что каждый баррель, проданный в виде сырья, приносит меньше добавленной стоимости.

Несмотря на рекордные недельные показатели, общая картина нефтегазовых доходов бюджета пока не сильно оптимистичная. По прогнозу Счетной палаты, по итогам 2026 года нефтегазовые доходы федерального бюджета могут составить около ₽7,3 трлн — на 18% (или ₽1,6 трлн рублей) ниже утвержденного плана. За январь–август 2026 года бюджет получил около ₽5,02 трлн таких поступлений (на 17% меньше, чем за аналогичный период 2025 года).

Основным направлением поставок остается азиатский рынок. Экспорт в страны Азии за четыре недели по 27 сентября оценивается примерно в 3,61 млн б/с. Крупнейшими покупателями российской нефти остаются Индия, Китай, Турция и Египет. При этом структура поставок меняется. В в сентябре поставки российской нефти в Индию упали примерно до 1,75 млн б/с. Китай, напротив, наращивает закупки (в августе импорт российской нефти вырос на 41%). По данным на конец сентября, Китай начал «отбивать» российскую нефть у Индии и готов бронировать объемы заранее.