Холдинги полгода подождут

Российские металлургические гиганты раскрыли итоги первого полугодия, показав разноплановые результаты. Если «Евраз» и «Магнитка» по ряду продукции сократили производство, то «Новолипецкий меткомбинат» и «Северсталь» продемонстрировали осторожный рост. И компании, и аналитики рассчитывают, что в период июль-декабрь холдингам удастся увеличить производственные обороты.

Сброс проката

Группа «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) за первое полугодие выпустила 6,19 млн тонн стали, показатель сократился на 5,8% по сравнению с периодом 2014 года. В целом, объем товарной металлопродукции Группы ММК за январь-июнь составил 5,62 млн тонн (против 6,14 млн тонн в 2014 году), отгрузка упала на 8,4%. Наиболее болезненные результаты показало подразделение ММК-Метиз, у которого показатели сократились почти на четверть – с 264 тысяч тонн до 203 тысяч. Турецкий «ММК Metalurji» снизил объемы товарной продукции на 15,1% – с 384 тысяч тонн до 334 тысяч. Добывающий бизнес группы – ОАО «Белон» (Новосибирск) пострадал: производство угольного концентрата упало на 6,4% – с 1,38 млн тонн до 1,29 млн тонн.

Продукция с высокой добавленной стоимостью (HVA), на которую возлагают большие надежды металлурги, также пользуется меньшим сбросом. «В Группе ММК производство продукции HVA за шесть месяцев 2015 года составило 2,65 млн тонн, что на 2,1% меньше к первому полугодию 2014 года. При этом доля такой продукции в общем объеме производства выросла к уровню аналогичного периода 2014 года на три процентных пункта и составила 47,2%», – не теряют оптимизма в компании. В список HVA входит холоднокатаный листовой прокат, толстый лист, оцинкованный прокат. При этом средние цены реализации снизились – 585 долларов в первом полугодии 2014 года против 491 доллара в 2015 году (снижение составило 16,1%). Потребители в России и странах СНГ купили за январь-июнь 2015 года 4,14 млн тонн продукции (что на 12,7% меньше, чем в 2014 году). Отгрузка на экспорт составила 1,38 млн тонн, то есть на 21,4% больше показателя прошлого года.

Группа опубликовала детальную информацию о работе производственных площадок. Так, производство чугуна за шесть месяцев 2015 года составил 5,17 млн тонн (против 4,93 миллионов в 2014 год), снижение составило 4,6%. «Ослабление спроса внутреннего рынка привело к сокращению продаж на рынок России и СНГ во втором квартале 2015 года на 254 тысяч тонн или 11,6% к уровню прошлого квартала. Компания компенсировала снижение реализации на внутреннем рынке наращиванием отгрузки на экспорт, что привело к росту доли экспортных продаж с 22,7% в первом квартале 2015 года до 27,4% во втором квартале 2015 года», – комментируют в Группе результаты.

В холдинге ожидают сезонного восстановления спроса на внутреннем рынке в третьем квартале. Если в первом полугодии сталеплавильные мощности основной площадки Группы в Магнитогорске составляла более 87%, то в следующем периоде удастся вернуться на полную мощность. «По состоянию на конец второго квартала 2015 года на внутреннем рынке сохранялась премия цены к экспортному паритету, что делает продажи металлопродукции на рынок России более выгодными относительно экспорта», – отметили в компании.

Операционный рост

Итоги работы ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» куда более оптимистичные. Выпуск стали в первом полугодии вырос. «Увеличение связано с ростом производительности липецкой площадки группы в результате реализации программы повышения операционной эффективности. Продажи группы выросли до 7,96 млн тонн (рост на 3%) за счет роста продаж полуфабрикатов. Реализация данного товара по сравнению с первым полугодием 2014 года увеличилась на четверть», – отмечают в компании. Впрочем, сталеплавильные мощности группы во втором квартале этого года не работали на полную мощность – средняя загрузка составила 94%. Исключение составила основная площадка в Липецкой области, где были задействованы 100% мощностей. В целом, в период апрель-июнь компания наращивала свои показатели. После завершения ремонтных работ на липецкой площадке, а также НЛМК США производство стали увеличилось на 5% по сравнению с первым кварталом – до 4,05 млн тонн. «Продажи группы выросли до 4 миллионов тонн (увеличение на 1% по сравнению с первым кварталом), продажи готового проката выросли на 10% – до 2,57 млн тонн. Продажи полуфабрикатов снизились, соответственно, на 12%», – сообщают в компании. Руководство меткомбината рассчитывает, что за июль-август текущего года операционные показатели компании продолжат свой рост. Ставка делается, в первую очередь, на продажу плоского проката.

С надеждой на РЖД

Результаты своей работы раскрыл «Евраз»: компания во втором квартале 2015 года выпустила (согласно консолидированным показателям) 3,4 млн тонн стали, за счет чего показатель сократился на 14% по сравнению с первым кварталом. Спад показателей связан с управленческими решениями. Холдинг пришел к деконсолидации EVRAZ Highveld Steel and Vanadium – актива, выпускающего ванадий и сталь в Южной Африке. «Еще спад показателей связан с ремонтными работами на российских металлургических комбинатах группы», – поясняется в сообщении. Кроме того, в первом полугодии снизился спрос на трубную продукцию в Северной Америке, что тоже негативно сказалось на производстве. На этом континенте производители труб, потребляющие добытое «Евразом» сырье, находились на корпоративных весенних каникулах. Производство «сырой» стали составило за первое полугодие 905 тысяч тонн (против 971 тысяч в 2014 году). Результаты ухудшились на 6,8%. Больше всего в Северной Америке пострадало производство металлоконструкций «Евраза». По сравнению с периодом январь-июнь 2014 года выпуск продукции сократился почти на 20% – со 165 тысяч тонн до 132 тысяч. Объемы трубной продукции в первом полугодии 2015 года составили 428 тысяч тонн (против 523 тысяч), спад – 18,2%.

Российским площадкам тоже не поздоровилось. Выпуск кокса составил 173 тысячи тонн (против 198 тысяч), показатели упали на 12,5%. Выпуск металлоконструкций уменьшился на 6,2% – с 2,1 млн до 1,9 млн тонн. Хуже всего пришлось в первом полугодии производству железнодорожной продукции «Евраза»: результаты по сравнению с прошлым годом снизились на треть. Если в 2014 году холдинг выпустил для железных дорог 771 тысячу тонн, то теперь – 539 тысяч. Впрочем, у компании еще есть возможность наверстать заказы после «раскачки» РЖД с их заказами. «Во втором полугодии производство продукции для железнодорожного транспорта, включая рельсы, поднялась на 9% из-за крупных поставок рельсов и грузовых колес для РЖД и увеличился спрос со стороны клиентов в СНГ», – сообщают в компании.

С другой стороны, компания увеличила выпуск готовой стальной продукции (до 65% за апрель-июнь против 61% за январь-март). «Это связано со снижением производства полуфабрикатов в России в результате возросшего спроса для строительной и железнодорожной продукции на внутреннем рынке», – уточняют авторы отчетности. ОАО «Российские железные дороги» и потребители из стран СНГ увеличили объемы заказов после затишья. Общие объемы коксующего угля и его концентрата сократилось на 30% и 8% соответственно: из-за слабых рыночных условий компания была вынуждена корректировать производственные планы для своих площадок – «Распадской» и «Южкузбассуголь». Холдинг добыл в первом полугодии 571 тысяч тонн кокса, показатель вырос на 8% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года – в 528 тысяч тонн. Объем производства чугуна составили 5,9 лн тонн (против 6,1 миллиона), показатель снизился на 3%. Объемы сталепродукции составили 7,1 млн тонн (против 7,59 миллионов), спад составил 6,1%. Производство ванадия в валовой добыче составило 9,7 тысяч тонн (против 10,4 тысяч в 2014 году), сокращение составило 6,3%. Выпуск ванадия на продажу составил 8,47 тысяч тонн (против 9,6 тысяч), что на 11,8% меньше показателей прошлого года.

Дешевый окатыш

«Северсталь» несмотря на кризисные условия наращивает объемы производства, но наблюдает рыночный спад цен на собственный товар. Производства чугуна за 6 месяцев текущего года составило 5,8 млн тонн (против 5,5 миллионов в прошлом году), рост – 5%. Компания выпустила 4,59 миллионов тонн чугуна (против 4,47 миллионов), увеличение – 3%. Продажи по большинству групп финальных товаров увеличились. Например, реализация концентрата коксующего угля составила 2,73 миллиона тонн (против 2,6 миллионов, рост – 5%), железорудных окатышей – 5,17 миллионов (5,12 миллиона, 1% соответственно). С другой стороны, упали на 11% продажи железорудного концентрата – с 2,31 миллионов до 2,05. Суммарные объемы стальной продукции выросли на 2% – с 5,1 миллиона до 5,2. Впрочем, еще предстоит увидеть финансовые результаты компании, ведь средняя цена продаж упала значительно. Так, тонн концентрат коксующего угля (производства «Вокутауголя») продавалась в первом полугодии за 78 долларов против 95 в 2014 году, то есть, цена снизилась на 18%. Тонна железорудного окатыша («Карельский окатыш») подешевела с 98 долларов до 52 – минус 47%. Концентрат, выпускаемый «Олконом», торгуется за 34 доллара вместо прошлогодних 66 (спад – 48%), горячекатаный лист – 400 долларов вместо 485, подешевев на 18%.

В «Северстали» рассчитывают, что сезонные проблемы уже позади. «Негативный эффект слабой динамики глобальных цен на железную руду во втором квартале 2015 года (снижение на 6% к предыдущему кварталу) был полностью нивелирован эффектом от укрепления рубля. Таким образом, средние цены реализации железорудного концентрата производства «Олкон» в долларовом выражении выросли на 9%. В то же время, цены на железорудные окатыши производства «Карельский окатыш» были менее устойчивы к изменению глобальных цен в связи со значительной долей экспорта в структуре продаж. Цены на железорудные окатыши снизились на 2% к предыдущему кварталу», – отмечается в сообщении компании. Аналитик Rye, Man & Gor Securities Андрей Третельников добавляет, что у «Северстали» сократилась рентабельность по EBITDA (показатель прибыльности до вычета налогов). «Если в первом квартале показатель составлял 39,2%, то во втором – 32,6%. Рост выручки был нивелирован увеличением затрат из-за укрепления рубля. Активная работа по оптимизации рабочего капитала позволила удвоить свободный денежный поток компании до 429 млн долларов. Прогноз по рынку стали остается негативным из-за давления избыточных мощностей и замедления в Китае», – пояснил эксперт.

Двойное дно

Аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов напоминает, что цены на сталь и железную руду обваливались три раза с 2013 года. Уже в 2015 году наблюдались их минимумы в начале апреля и в начале июля. Однако эксперт уверен, что второе полугодие принесет больше результатов. «В последние две недели наблюдается довольно бодрый рост котировок. Возможно, мы наблюдали так называемое «двойное дно», за которым последует восстановление рынка черной металлургии. По крайней мере, в пользу этого свидетельствует заметное увеличение морских перевозок, что означает рост деловой активности. Ценовой индекс Baltic Capesize, обвалившийся в начале 2015 года до минимума 2008 года, к настоящему времени вырос в шесть раз. С большой долей вероятности, за таким его повышением можно ожидать и увеличения цен на сталь, прокат и другие виды продукции на мировом рынке», – отмечает он.