Удары по НПЗ принесли бюджету неожиданные доходы

Удары по НПЗ вынудили Россию скорректировать структуру нефтяного экспорта. Сокращение мощностей переработки привело к увеличению экспорта сырой нефти за рубеж за счет снижения вывоза готовых нефтепродуктов. В августе 2025 года Россия увеличила план поставок сырой нефти через западные порты на 200 тыс. б/с (до около 2 млн б/с). Это примерно на 11% больше исходного плана и отражает переориентацию части нефтяных потоков с внутренней переработки на экспорт нефти-сырца. Одновременно экспорт нефтепродуктов снизился. Морские поставки российского дизтоплива в августе упали до примерно 744 тыс. б/с с 828 тыс. б/с в июле.

Такая структурная перестройка экспорта имеет для России двоякий экономический эффект. С одной стороны, продажа сырой нефти дает меньшую добавленную стоимость, чем экспорт бензина или дизеля.Однако в условиях санкций и ограниченного доступа к рынкам нефтепродуктов акцент на сырье позволил быстрее монетизировать добытую нефть и избежать перепроизводства. Физический объем экспортируемой нефти даже вырос, частично компенсируя простой НПЗ. В результате Россия удержала экспортные доходы: в августе морской экспорт нефти достиг максимума за 16 месяцев (в среднем 3,62 млн б/с). По словам агентства Bloomberg, атаки ВСУ совпали с ростом морских поставок, хотя потенциал дальнейшего наращивания ограничен пропускной способностью портов. Крупные терминалы (Приморск, Новороссийск) уже работают близко к максимуму, а резерв мощностей оценивается лишь в 165–265 тыс. б/с.

Тем не менее, переход на экспорт сырья помог избежать обвала нефтяных доходов и поддержал загрузку нефтедобычи. Сокращение предложения российских нефтепродуктов на мировом рынке способствовало росту глобальных цен на топливо. Российская нефть, соответственно, возросла в цене.

Атаки на НПЗ ощутимо сказались на внутреннем рынке топлива. Производство бензина и дизтоплива сократилось, вызвав дефицит и рост цен в регионах. По данным Росстата, совокупный выпуск нефтепродуктов в августе 2025 года был на 6,3% ниже, чем годом ранее. В ряде регионов возник дефицит бензина, вводились ограничения на отпуск топлива (например, в Крыму сначала до 30 л в одни руки, затем до 20 л). Оптовые цены на бензин на бирже взлетели до рекордных показателей. В сентябре тонна Аи-92 на Петербургской бирже превысила ₽73 тыс., обновив исторический максимум. Эксперты отмечали, что ограничение экспорта топлива с августа 2025 года не сразу стабилизировало цены (главным образом, из-за высокого сезонного спроса и недостатка запасов: потребление оказалось выше доступных объемов, что вызвало ажиотаж).

В краткосрочном плане, рост цен на внутреннем рынке был негативен для потребителей и сдерживал экономику регионов. Однако с фискальной точки зрения у этого явления есть обратная сторона. В России действует механизм демпфера, смягчающий колебания цен. Государство компенсирует нефтяным компаниям недополученную выгоду, когда экспортные цены выше внутренних, и, напротив, изымает часть прибыли при высоких внутренних ценах.

В 2025 году из-за скачка биржевых цен демпферные выплаты значительно сократились. По данным Минфина, в августе нефтяные компании получили из бюджета лишь ₽30,5 млрд субсидий, тогда как годом ранее — ₽145,7 млрд. Дело в том, что внутрироссийская цена бензина превысила порог, при котором выплаты обнуляются. Фактически, государство сэкономило бюджетные средства на топливных субсидиях, а часть дополнительной прибыли от дорогого бензина осталась у нефтекомпаний или была изъята в бюджет в виде налогов. Правила демпфера предусматривают, что если биржевая цена Аи-92 превышает условную экспортную более чем на 10%, субсидия не выплачивается, и компании начинают делиться сверхприбылью с бюджетом. В августе 2025 г. цена Аи-92 (около 69,3 тыс. ₽/т) превысила этот порог (66,5 тыс.), поэтому выплаты по бензиновому демпферу были фактически обнулены.

Увеличение экспорта сырой нефти вместо глубокой переработки дало прямые доходы в виде экспортной пошлины и налога на добычу. Хотя общий объем нефтегазовых поступлений РФ в 2025 г. снизился из-за ценовых ограничений и скидок на Urals, перераспределение потоков позволило поддержать валютную выручку. Российские власти поставили цель увеличить доходы от нефтяного экспорта в ответ на удары по НПЗ.

Мировые цены нефти осенью 2025 года оставались высокими (Brent $90+), и продажа дополнительных тонн сырья положительно сказалась на поступлениях в казну. Одновременно правительство усилило контроль за внутренним рынком. Был продлен запрет на экспорт бензина до конца года, введены временные ценовые соглашения с нефтяниками. Также обсуждались стимулы для импорта топлива. Меры были направлены на стабилизацию цен внутри страны, хотя привели к тому, что Россия, закупая топливо у своих торговых партнеров, стала нетто-импортером бензина по некоторым позициям.

Нарушения в работе части НПЗ привели к перераспределению сырья и продуктов по альтернативным маршрутам. На этом фоне определенные отрасли и компании получили дополнительный спрос на свои услуги. Заводы, не пострадавшие от атак, вероятно, увеличили загрузку, чтобы частично заместить выпавшие объемы. Хотя около 17% мощностей переработки были затронуты атаками, Россия до атак имела значительные избыточные мощности (перерабатывала около 260–270 млн тонн при установленной мощности 327 млн). Поэтому крупные НПЗ, расположенные вне зоны досягаемости дронов, смогли нарастить выпуск. Например, в Сибири и на Дальнем Востоке работа нефтепереработки шла в штатном режиме, и эти заводы нарастили отгрузки в центральные регионы для компенсации дефицита на юге и в Поволжье. Такой перенос объемов повышает выручку предприятий, ранее работавших с резервом мощностей.

Повреждение трубопроводной инфраструктуры (удары по ответвлениям нефтепровода «Дружба» и по топливопроводам) заставило задействовать альтернативные логистические схемы. Ж/д перевозки нефтепродуктов получили новый импульс. По словам губернатора Севастополя, в Крым и на юг России бензин стали доставлять из других регионов авто- и ж/д транспортом «в режиме нон-стоп». Это дало дополнительную выручку транспортным компаниям. РЖД даже анонсировали скидки на перевозку нефти и топлива в следующем году, чтобы стимулировать дальнейшую гибкость поставок.

Морские перевозки также выиграли. Увеличение экспортных отгрузок нефти через порты привело к росту спроса на танкерный флот и портовые услуги. Осенью 2025 морской экспорт нефти из России бьет рекорды.

В целом, экономически Россия частично адаптировалась к атакам на инфраструктуру, извлекая отдельные выгоды. Повышение мировых цен на нефть и нефтепродукты из-за сокращения российского предложения в среднесрочной перспективе сыграло ей на руку.