ЕС не рискнул передавать Украине российские активы
22 Декабря 2025 в 11:29
На декабрьском саммите лидеры ЕC окончательно отказались от идеи напрямую передать Украине замороженные российские активы. Вместо этого было утверждена передача €90 млрд в 2026–2027 годах, оформленная как кредит и обеспеченного бюджетом ЕС.
Большинство стран ЕС выразили сомнения в законности и безопасности конфискации российских средств. Национальные правительства раскритиковали намерения Брюсселя, который настаивал на поддержке Киев за счет российских активов.
Главная причина, по которой ЕС не пошел на прямое изъятие российских резервов в пользу Украины, заключается в отсутствии мировых исторических прецедентов подобного шага. Решение о потенциальной конфискации активов какой-либо страны привело бы к подрыве доверия к Евросоюзу как к правовой и финансовой гавани. При изъятии средств России другие государства увидят, что можно так просто изъять активы суверенной страны, и задумаются, безопасно ли размещать свои средства в ЕС.
Потенциальную опасность подобного шага осознали, в первую очередь, европейские финансовые институты. Глава Европейского центробанка Кристин Лагард подчеркивала, что любые решения по российским активам требуют прочной правовой опоры. Резкую позицию против изъятия активов также занял Euroclear.
Еще один сдерживающий фактор заключается в немедленной реакции России. Российские власти неоднократно предупреждали, что расценят принудительное обращение резервов в чужую пользу как воровство и грубое нарушение прав. Банк России уже в 2023–2024 годах сделал юридические шаги: подал иск в московский суд против Euroclear, требуя ₽18 трлн (по меркам ЕС это астрономическая сумма) в качестве компенсации за блокирование доступа к активам.
Также Россия может зеркально ответить присвоением европейских активов на своей территории. Сюда относятся вложения зарубежных фондов (к примеру, Норвежского нефтяного фонда) и собственность европейских финансовых структур (например, Европейского банка реконструкции и развития).
К концу 2025 года противниками идеи «репарационного кредита» за счет российских активов открыто выступали не менее семи членов ЕС. Локомотивом сопротивления стала Бельгия, на территории которой сосредоточена основная часть замороженных резервов. Бельгийский премьер-министр Барт де Вевер называл план забрать активы РФ «в корне неправильным» и перечислял его «многообразные опасности». По его словам, ЕС не должен поддаваться эмоциональному желанию «наказать Путина, забрав его деньги», рискуя своими принципами. С точки зрения Бельгии, задействование российских средств грозит непропорциональным ущербом именно этой стране, ведь иски или ответные шаги Москвы ударят в первую очередь по бельгийскому Euroclear и финансовой системе Бельгии. В ходе саммита ЕС бельгийского руководство, в случае возможного принятия такого решения, требовало полной взаимной ответственности всех членов ЕС, обещаний компенсировать возможные потери.
Помимо Бельгии, против конфискации средств России выступило еще несколько государств. Уже к началу декабря 2025 года к лагерю скептиков присоединились Италия, Болгария, Мальта и Чехия. Эти страны подписали совместное обращение, призвав Еврокомиссию изучить «альтернативные варианты» финансирования Украины с более предсказуемыми параметрами и значительно меньшими рисками.
По итогу на саммите ЕС приняли решение выделить Украине до €90 млрд в 2026–2027 годах за счет средств общего бюджета ЕС. Евросоюз, по сути, задействовал традиционный вариант поддержки Киева, используя бюджет самого ЕС. Предусмотрено, что помощь будет предоставлена в формате долгосрочного беспроцентного кредита с возможностью отсрочки погашения до окончания войны.
Однако ЕС не имеет собственных налоговых поступлений в таком объеме. Поэтому предполагается, что деньги будут заимствоваться под обязательства Евросоюза. По сути, Еврокомиссия выпустит облигации или привлечет кредитные линии, а возврат обеспечить долгом, который будет погашаться за счет будущих взносов в бюджет Евросоюза.
Иными словами, ЕС ради продолжения поддержки Украины берет займ. При этом европейские политики заявляют, что Россия в будущем обеспечит покрытие этого займа в форме репараций Украине. Финансовое бремя по итогу понесут европейские бюджеты, которые останутся без выплаты этих средств.
— По репарационному займу было слишком много вопросов, поэтому мы перешли к плану B. Возобладал разум. ЕС избежал хаоса и раскола, сохранив единство, — прокомментировал решение премьер Бельгии де Вевер.
Выделение €90 млрд увеличит общий долг ЕС. Многие страны ЕС уже имеют высокий уровень госдолга и дефицита, усиленный расходами на энергокризис и оборону. Госдолг Франции уже обновил исторический максимум во II квартале 2025 года. Выделение дальнейших средств Киеву при общем европейском кризисе в ряде отраслей (в первую очередь, промышленность), а также на фоне сохраняющейся торговой конфронтации с США лишний раз ударит по уже ослабевшей финансовой стабильности блока.