Россия входит в период жесткой ДКП

О переходе к режиму жесткой денежно-кредитной политики заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в ходе своего выступления в Госдуме 31 октября 2024 года.

О предпосылках перехода к жесткой ДКП глава ведомства говорила еще в сентябре прошлого года.
– Мы обновили макроэкономический прогноз и на его основе уточняем уровень ключевой ставки, который необходим для достижения цели по инфляции в 4% к концу следующего года, – говорила она.
Однако ЦБ так и не ввел режим жесткой ДКП в прошлом году и остановился на повышении ключевой ставки в 13% к сентябрю 2023-го.
Однако Банк России продолжил повышать ставку весь 2024 год и к концу октября вырастил ее до рекордных 21%.
25 октября Совет директоров Банка России объявил, что инфляционные процессы в России складываются выше сделанных в июле прогнозов. Также не было исключено дальнейшее повышение ключевой ставки уже на декабрьском заседании Совета директоров Банка России.
В ходе своего выступления в Думе 31 октября Набиуллина отметила беспрецедентный в истории современной российской экономики характер принимаемых мер.
– Мы были вынуждены войти в период жесткой ДКП, это новая ситуация для нашей экономики, – сказала она. – Это не прихоть Центрального банка, это неизбежная реакция на то, что происходит. В нынешних условиях экономика, государство, частный бизнес должны направлять ресурсы на приоритетны направления.
По словам Набиуллиной, период жесткой ДКП «окупится, через это прошли многие страны, прежде чем добились устойчиво низкой инфляции и тех преимуществ, которые она дает, в том числе доступной рыночной ипотеки и доступных кредитов для бизнеса». Без повышения ключевой ставки российскую финансовую систему ожидали бы резкое увеличение объема кредитования и еще более значительный рост спроса.
– Инфляция была бы гораздо выше, уверяю вас, – добавила Эльвира Набиуллина.

Как режим жесткой ДКП отразится на российской экономике?

По заверению Набиуллиной, повышение ключевой ставки не вызовет дополнительного роста цен:
– Что касается устойчивого заблуждения, что рост ключевой ставки разгоняет инфляцию, это противоречит опыту многих стран и нашему и даже логике. Да, процентные расходы растут у компаний. Но процентные расходы, мы проанализировали 300 тыс. предприятий, в среднем это в расходах компании до 5%. От инфляции затраты компаний растут гораздо больше, потому что они вынуждены переплачивать за материалы, за сырье, за оборудование. Именно инфляция высокая, если с ней не бороться, является двигателем роста цен, а не процентные расходы.
Режим жесткой ДКП «защищает зарплаты, пенсии, пособия и сбережения от роста цен», а высокая инфляция может быть полезна только для тех компаний, чьи товары население будет вынуждено приобретать независимо от ситуации.
Глава ЦБ считает, что экономика России продолжит расти, но уже более «умеренными темпами».
23 октября глава «Ростеха» Сергей Чемезов выразил опасение, что при сохранении текущей политики ЦБ большинство компаний окажутся на грани банкротства. Причина в том, что высокая ключевая ставка делает кредиты недоступными для бизнеса, может наступить стагнация в экономике.
– Консервативная финансовая политика может привести к стагфляции. Этот термин, может быть, не всем знаком, он не так часто применяется. Стагфляция – это когда одновременно падает и производство, и потребление. Но при этом растет большими темпами инфляция, – подчеркнул руководитель «Ростеха».
Кроме того, Чемезов не исключает, что при сохранении жесткой денежно-кредитной политики ЦБ экспорт продукции «Ростеха» может быть остановлен. Речь идет о самолетах, средствах противовоздушной обороны, кораблях и в целом о многих высокотехнологичных товарах.

Источники: Банк России, ТАСС, РБК, Коммерсантъ