Снижение ставки на горизонте: банки готовятся?
6 Мая 2025 в 12:41
Пять российских банков из топ-20 снизили ставки по вкладам после решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21%.
В конце апреля 2025 года Банк России в четвертый раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Это решение закрепило продолжительный период сверхжесткой денежно-кредитной политики: с июля 2023 года ключевая ставка выросла с 7,5% до нынешних 21% и держится на рекордно высоком уровне с конца октября 2024 года. В ответ на апрельское решение регулятора крупнейшие российские банки (топ-20 по вкладам населения) начали корректировать процентные ставки по депозитам.
Решение банков говорит о переломе рыночных настроений. Хотя ключевая ставка пока остается без изменений, банки сигнализируют, что пик доходности уже пройден. Это свидетельствует о переходе депозитного рынка из фазы шокового стимулирования сбережений к фазе адаптации к устойчивой жесткой, но не ужесточающейся политике.
Высокая ключевая ставка Центробанка привела к соответствующему росту доходности банковских вкладов. В 2024 году, по мере ужесточения политики, банки существенно повышали ставки по депозитам. Еще весной 2024 года средняя максимальная ставка по рублевым вкладам топ-10 банков держалась около 14,8% годовых. Однако к концу 2024-го, после резкого подъема ключевой ставки, депозитные ставки достигли беспрецедентного уровня: в середине декабря 2024 года средняя максимальная ставка вкладов выросла до 22,28% годовых.
В первые месяцы 2025 года тенденция изменилась. После достижения пика в районе 22% годовых депозитные ставки начали плавно снижаться. Уже в январе–феврале 2025 средняя максимальная ставка топ-10 банков стабилизировалась и пошла вниз: в первой декаде февраля она составляла 21,44%, а к концу февраля – 20,85%. Таким образом, с марта 2025 года средняя ставка по вкладам опустилась ниже уровня ключевой ставки.
По данным маркетплейса «Финуслуги», 5 банков из топ-20 снизили доходность по вкладам после решения сохранить ключевую ставку на уровне 21%. В большинстве случаев снижение было умеренным – диапазон снижения ставок составил от 0,17 до 1,0 п. п. Средние ставки по вкладам топ-20 банков к 5 мая 2025 года составили примерно 19,75% годовых для трехмесячных депозитов, 19,55% для 6 месяцев и 18,64% для годовых – всего на 0,05-0,11 п. п. ниже уровней на 25 апреля.
Конец погоне за депозитами
В 2024 году, когда ключевая ставка стремительно росла, банки устраивали настоящую гонку за депозитами, регулярно повышая процентные ставки, чтобы привлечь клиентов. Крупнейшие госбанки (Сбербанк, ВТБ и др.) из топ-20 также повышали ставки. Меньшие по размеру банки и онлайн-банки, желая переманить вкладчиков, иногда выставляли агрессивные ставки (25-30%) на ограниченные суммы или сроки. Появился феномен клиентов, которые активно переключаются между банками, чтобы воспользоваться такими акциями, что усилило конкуренцию даже за уже привлеченные средства. В результате к началу 2025 года средняя максимальная ставка топ-10 банков даже превысила ключевую (21,7% против 21% в январе). Сформировалась ситуация, при которой банки фактически субсидировали привлечения вкладов в расчете на будущую нормализацию. Однако после того, как ЦБ дал сигнал о возможном скором снижении ставки (убрав намеки на повышение в пресс-релизе), темпы конкуренции начали спадать. Крупные игроки уже насытили свою потребность в ликвидности – рекордный приток вкладов в 2024 привел к избытку кредитных ресурсов. Поэтому весной 2025 некоторые лидеры рынка стали осторожно снижать ставки, даже ценой оттока части денег. Факт, что сразу пять банков из числа топ-20 опустили доходность по вкладам вскоре после заседания ЦБ, свидетельствует о согласованном смягчении конкурентной борьбы за пассивы.
Пока что это снижение символическое, но оно показывает, что банки больше не ожидают дальнейшего ужесточения политики и готовы мириться с умеренным оттоком ради экономии процентных расходов.
Таким образом, конкурентная гонка за вклады, ярко выраженная в конце 2024 года, в 2025 году перешла в фазу умеренной коррекции – рынок вкладов входит в более сбалансированное состояние.
Сейчас, с началом снижения ставок по вкладам, появляется возможность восстановления процентной маржи. Если ключевая ставка пойдет вниз во II полугодии 2025, банки оперативно снизят доходность по депозитам, тогда как ставки по выданным кредитам останутся высокими до их переоформления. По оценкам ПСБ, к концу года максимальные ставки по вкладам топ-10 могут снизиться до 17-18%, тогда как ключевая ставка, возможно, опустится до 18%. Однако многое зависит от стратегии конкретных банков: каждый будет ориентироваться не только на политику ЦБ, но и на собственные потребности в ликвидности и возможности размещения средств.
Умеренное снижение ставок по вкладам – желательный процесс для восстановления баланса и прибыльности. Он уже начался и будет продолжаться плавно, пока регулятор держит жесткую линию, а затем ускорится вслед за циклами снижения ключевой ставки.
Прогнозы
До конца II квартала 2025 года снижение ставок, скорее всего, будет ограниченным: ориентировочно на 0,5-1,0 п. п., поскольку банки будут стараться удержать пассивы в условиях высокой ключевой ставки. Если ЦБ начнет снижение ключевой ставки, снижение депозитных ставок ускорится во II полугодии 2025 года. К концу 2025 года ставки по большинству вкладов приблизятся к уровню ключевой ставки, если она будет снижена до 17-18%.
Корпоративное кредитование продолжит рост, особенно в инфраструктуре, строительстве, энергетике и экспортно-ориентированных отраслях.
Действия банков по снижению ставок по вкладам создают фундамент для дальнейших действий ЦБ РФ по смягчению ДКП. Если инфляционные ожидания продолжат снижаться, ЦБ может начать цикл смягчения ДКП в III квартале 2025. Первым шагом станет снижение ключевой ставки до 20%.
II полугодие 2025 года станет переходным периодом от шокового ужесточения к сбалансированной модели роста, основанной на устойчивой инфляции, умеренных ставках и возобновлении экономической активности.