Как уход западных компаний из нашей страны меняет качество и структуру российской экономики.
Под тяжестью политического давления иностранный бизнес вынужден покидать нашу страну и продавать свои российские активы. Как утверждает отчет агентства AK&M, в 2022 г. западные компании продали активы в России на общую сумму в $16 млрд. А в обзоре финансовой стабильности Банка России сказано, что с марта 2022 г. по март 2023 г. проведено около 200 сделок по выходу иностранных инвесторов.
«Российские потребители испытали влияние выхода с российского рынка крупных западных игроков из сферы общественного питания, розничной торговли одеждой, мебелью и бытовыми товарами. На российский рынок сильный эффект оказал выход некоторых международных автомобильных концернов. Ряд значительных по объему сделок совершался в сфере машиностроения и химической промышленности», – указывается в обзоре.
Казалось бы, все пропало… Но это только на первый взгляд. На самом деле обстановка скорее оптимистичная: уход иностранных корпораций стал в какой-то степени живительной «вакциной» для российской экономики.
Продали – и точка
«Великий исход» сильно оживил российский рынок слияний и поглощений. Эксперты утверждают, что из-за множества сделок он даже перегрелся. Зарубежные игроки, стремясь как-то компенсировать потери от прекращения деятельности в России, зачастую продают активы с существенным дисконтом, который иной раз превышает 50%!
Самый известный пример – McDonald's, который купил бизнесмен из Новокузнецка Александр Говор. Владея диверсифицированным бизнесом в угольной, нефтяной, строительной отраслях, Говор управлял по франшизе 25 сибирскими McDonalds. Теперь эти кафе быстрого питания называются «Вкусно – и точка». По утверждению Александра Говора, он купил российскую сеть по цене, которая значительно ниже рыночной.
Еще одну популярную сеть – Pizza Hut, принадлежащую по франшизе польской компании Amrest, приобрела российская компания «Ной-М», основной владелец которой – старший вице-президент «Ростик групп» (рестораны «IL Патио», «Планета суши», T.G.I. Friday’s) Владимир Мехришвили. Сумма сделки составила 300 млн руб.
Также польский франчайзи продал российской компании «Смарт Сервис», которая развивает бренд Rostic's, 215 ресторанов KFC. «Окончательная сумма сделки составила €100 млн», – сообщили в пресс-службе Amrest. Весной 2023 года все эти заведения быстрого питания открылись под уже знакомым россиянам брендом Rostic's.
Сеть кофеен Starbucks из 130 точек и вовсе приобрел известный российский рэпер Тимати (Тимур Юнусов), правда, вместе с ресторатором Антоном Пинским. Сейчас заведения работают под названием Stars Coffee.
В России с марта 2022 г. по март 2023 г. проведено около 200 сделок по выходу иностранных инвесторов.
Из рук в руки
Примерно так же обстоят дела и в других отраслях. Известный финский производитель сырной продукции Valio уступил активы российской группе компаний «Велком». К ней перешли завод и логистический центр финской компании в подмосковном Ершово, а также права на использование бренда Viola.
Немецкая сеть строительных гипермаркетов OBI приостановила свою работу в марте 2022 г. Но уже в апреле все 27 магазинов открылись снова: новым собственником стала российская компания «Аллонж».
Австрийская группа Mondi продала три завода по производству гофрокартона и упаковки российской группе «Готэк» за 1,6 млрд руб. (около 24 млн евро). А норвежский производитель красок Jotun в России продал завод, расположенный в Ленинградской области, строительному холдингу «Атомстройкомплекс» из Екатеринбурга.
Было ваше – стало наше
Больнее всего западные ограничения ударили по российскому автопрому: ввоз отдельных комплектующих был запрещен, поставки других стали невозможны из-за нарушения логистических цепочек, иностранным автокомпаниям, включая европейские и японские, напрямую запретили инвестировать в российскую экономику.
Однако вопреки драконовским санкциям и закрытию значительной части заводов автомобильная промышленность выжила. А концу 2022 г. в стране даже открылось несколько новых производств. И благодарить за столь чудесное спасение нужно опять-таки «иностранцев», покинувших Россию.
В частности, немецкий автопроизводитель Volkswagen продал свои активы «Фольксваген Компоненты и Услуги», «Скания Лизинг», «Скания Финанс», «Скания Страхование», а также – калужский автозавод мощностью 225 тыс. автомобилей в год, российской компании «Арт-Финанс», которая входит в структуру крупного отечественного автодилера «Авилон». В его портфеле – 44 бренда: Mercedes-Benz, китайские Chery, Changan, Haval, Geely и другие.
По данным «Интерфакса», сумма сделки составила не более €125 млн (около 11,3 млрд руб.). Минпромторг РФ пообещал новому собственнику «всестороннюю поддержку» для скорейшего перезапуска производственной площадки в Калуге.
А в октябре 2022 г. стало известно о том, что «Автодом» покупает подмосковный завод Mercedes в Есипово, который был открыт в 2019 г. и тоже приостановил работу весной прошлого года. Эта сделка была завершена в конце апреля 2023 г.
Новый владелец – и у работающего в России с 1997 г. производителя автошин Michelin. Свой бизнес концерн продал российской компании, прежнему дистрибьютору – «Пауэр Интернэшнл Тайрс». Соглашение о продаже бизнеса было одобрено местными властями и позволит сохранить 250 рабочих мест, в основном на заводе компании в подмосковном Давыдово. Сумму сделки компания не раскрывает.
Некоторые иностранные игроки отдают свой бизнес за символическую плату.
Отдам даром!
Некоторые иностранные игроки и вовсе отдали свой бизнес за символическую плату. Как, например, французский концерн Renault. Его российские активы были «за один рубль» переданы Российской Федерации и правительству Москвы. К столичным властям перешли 100% акций «Рено Россия» и завод в Москве, а ФГУП НАМИ досталось 67,69% акций концерна «АвтоВАЗ», которыми ранее владела французская компания.
Новый завод уже представил на суд россиян свои кроссоверы «Москвич 3», которые в мае этого года попали в десятку самых продаваемых в России. В течение последнего месяца весны завод реализовал 522 автомобиля.
«Москвич 3» выпускают совместно с государственной китайской автомобильной корпорацией JAC: на московской площадке идет крупноузловая сборка автомобилей из Поднебесной.
Партнером нового предприятия стал отечественный «КамАЗ». На этом автозаводе идет разработка собственных легковых автомобилей, которые со временем должны заменить «китайцев» на конвейере столичного предприятия.
Параллельно идет выпуск электромобилей: по данным autonews.ru, с начала 2023 г. «Москвич» уже реализовал 77 электрокаров.
К российскому государству в лице ФГУП «НАМИ» перешли и активы Toyota и Nissan. Планируется, что «АвтоВАЗ» начнет выпуск на бывшем «Ниссане» линейки Lada X–Cross, а Концерн ВКО «Алмаз–Антей» будет производить на бывшей «Тойоте» тягачи БАЗ и электрокары E–Neva.
Качество со скидкой
Эксперты отмечают, что в первые месяц-два после начала массового исхода зарубежных компаний с российского рынка большинство сделок прошло с радикальным дисконтом. Однако конкуренция среди покупателей-россиян, оценивающих иностранные активы как качественные, существенно уменьшила предполагаемую скидку.
– Столь высокий уровень конкурентной борьбы объясняется тем, что многие покупатели-россияне видят уникальную возможность приобрести качественный актив, – отмечает директор департамента финансового консультирования компании «Деловые Решения и Технологии» Максим Толкачев. – Некоторые даже сравнивают текущую ситуацию с временами приватизации 90-х годов. Особенно большая конкуренция есть по активам, генерирующим стабильный денежный поток.
Аналитики утверждают, что цели покупки иностранных активов – также претерпели изменения, причем – кардинальные.
– Раньше такие активы покупались в том числе с целью перепродажи, выхода на IPO, – поясняет партнер Aspring Capital Сергей Айрапетов. – Сейчас эти цели отошли на второй план. Покупая актив, инвесторы рассчитывают экономику: за какой срок можно окупить сделку, за какой срок можно вернуть тот кредит, который был взят под него.
«Эмигрантские» страдания
Многие «эмигранты», покидая Россию, терпят многомиллиардные убытки. Как, например, British Petroleum, которая продала свою долю в «Роснефти» (19,75%) ей же и оценила убыток в $25,5 млрд.
ExxonMobil, по сути, отказалась от перспективного проекта, поскольку под давлением соотечественников вынуждена была выйти из консорциума «Сахалин-1». Немецкая E.ON прекратила закупку природного газа у российских компаний. А активы британско-голландской нефтегазовой компании Shell перешли к «ЛУКОЙЛу». Российская компания стала владельцем 100% акций российской дочки «Шелл Нефть», включающей в себя 411 бензоколонок в Центральном и Северо-Западном федеральном округе, а также завод по производству масел в Торжке.
Более $600 млн потерял «Альянс 2M» – MSC и Maersk, обеспечивающий значительную долю контейнерного потока Большого порта Санкт-Петербурга. В 2022 г. Maersk продал свою долю 37,5% в Global Ports группе «Дело», а в начале февраля этого года избавился от своего склада и офисов в Петербурге.
Смена вывески
Конечно же, далеко не все зарубежные компании готовы к таким потерям. Поэтому далеко не все из них спешат окончательно расставаться с активами.
– Большинство компаний не горит желанием собраться и уйти «здесь и сейчас», а были бы рады продолжать вести бизнес в России, – отмечает партнер налоговой практики компании МЭФ Александр Ерасов. – Но многие из них испытывают серьезное давление в этом вопросе в странах, где находятся их штаб-квартиры, в связи с чем занимают выжидательную позицию и аккуратно рассматривают разные варианты.
Как, скажем, компания Coca-Cola, которой принадлежит 10 заводов по розливу газированных напитков Coca-Cola, Sprite, Fanta, а также производство соков «Добрый» и энергетического напитка Burn. В июне 2022 г. компания объявила о прекращении работы в России. Однако затем просто переименовала российский филиал в ООО «Мултон Партнерс» и продолжила разливать те же напитки под новыми названиями. Полки российских магазинов от Москвы до глубинки сразу же заполнили «Добрый Cola», «Добрый апельсин» и «Добрый лимон-лайм»…
«Сменил вывеску» и крупнейший немецкий химико-промышленный концерн Henkel, выпускающий косметику и продукцию бытовой химии под брендами Schwarzkopf, Syoss, Fa, Persil. С этого года он работает на российском рынке как самостоятельная компания под названием Lab Industries. Ранее производитель рассчитывал уйти из РФ, уступив свой бизнес в стране другим бизнесменам. Но альтернативой продаже активов стало обособление российской части бизнеса.
Уйти, но остаться
Еще один способ как бы уйти, но при этом как бы остаться: продать бизнес топ-менеджменту российского подразделения. Так поступила, например, финская компания Wartsila, производящая оборудование для энергетической, морской отраслей и судостроения. Компания закрыла представительство в Санкт-Петербурге и продала свои Transas Navigator и Wartsila Vostok их руководству.
Отдельной компанией стало и российское подразделение шведской Tetra Pak – крупнейшего поставщика пищевой упаковки на российском рынке. Компания передала подразделение в стране местному менеджменту. Российское предприятие под новым именем намерено увеличить долю сырья местных поставщиков и сохранить привычный ассортимент, поэтому потребители упаковки не ожидают изменений в связи с совершенной сделкой.
– Западные компании, вынужденные уходить из России, применяют различные методы для того, чтобы оставить себе возможность со временем возобновить деятельность на нашем рынке, – поясняет доцент кафедры корпоративного управления и инноватики РЭУ им. Плеханова Максим Максимов.
Например, покидая нашу страну, продают активы партнерам из дружественных им стран. В частности, новым владельцем бренда Reebok в России стал турецкий холдинг FLO Retailing (обувные бренды Lumberjack и Reno). Турецкая компания получила сеть из более чем 100 магазинов.
Российский бизнес американской компании Whirpool также перешел турецкой компании — производителю бытовой техники Arçelik (в России наиболее известна марка Веко). Турки получили одно из крупнейших отечественных производств стиральных машин и холодильников – завод Indesit в Липецке.
А основным владельцем российского подразделения польской «одежной» компании LPP (Reserved, House, Cropp, Mohito, Sinsay) стала компания «Фар Ист Сервисиз – ФЗКО», зарегистрированная в ОАЭ. Магазины уже открылись под новыми вывесками: Re, Xc, Cr, M и Син.
Но, по мнению экспертов, продажи инвесторам из дружественных стран – далеко не самые популярные.
– Иностранные игроки понимают, что продажа актива крупному зарубежному игроку – фактически билет в один конец, – объясняет управляющий партнер аудиторско-консалтинговой группы ФБК Борис Яценко. – В то же время, по нашим наблюдениям, многие из игроков рассматривают возможность вернуться на российский рынок после стабилизации обстановки.
Многие зарубежные компании оставляют в рамках сделки опцион на обратный выкуп.
За собой не закрывают дверь
Многие зарубежные компании, даже уходя из России «навсегда», не сжигают мосты, оставляя в рамках сделки опцион на обратный выкуп. Как уже упомянутые Renault и McDonalds. В частности, сделка с «НефтеХимСервис» Александра Говора предусматривает возможность обратного выкупа в течение 15 лет на рыночных условиях. Одно из обязательных условий американской стороны – как минимум два года сохранять рабочие места на прежних условиях. То есть, американцы все-таки не теряют надежды на возвращение.
– Как правило, представители крупного бизнеса из-за рубежа вынужденно останавливали свою деятельность в России и уходили с внутреннего рынка нашей страны без всякой радости. Именно поэтому в ряде случаев были официально прописаны опции возврата к операционной деятельности в России, как в кейсе с продажей 68% доли «АвтоВАЗа», принадлежащей французам из Renault. Сделка предусматривает возможность обратного выкупа доли, принадлежавшей французской стороне в течение шести лет, – поясняет Максим Максимов. – Вообще, для бизнеса политическая турбулентность не является ключевой проблемой. Куда больше его волнуют сугубо коммерческие вопросы. И Россия, обладая достаточно большим объемом рынка, всегда будет интересна зарубежным компаниям.
Источники данных: РБК, Коммерсант, пресс-службы российских министерств