Компании, лидировавшие по темпам роста во время пандемии, потеряли большую часть рыночной стоимости

Первая тройка: рост Tesla, провал Zoom и конкурентная борьба Sea Group

Наибольший прирост капитализации в 2020 году продемонстрировала Tesla — производитель электрокаров нарастил рыночную стоимость на 787% до $669 млрд. Правда, успех Tesla эксперты связывают не с пандемией, а со взрывом популярности владельца компании Илона Маска и увеличением спроса на экологические решения. По данным Finside со ссылкой на Financial Times и Bloomberg, с 2020-го по 2023-й капитализация Tesla снизилась на 11,9% до $589 млрд.

Вторую строчку рейтинга 2020 года занимает азиатский гигант Sea Group, в чьей собственности находится популярный маркетплейс Shopee. Также компания занимается разработкой игр для ПК и мобильных устройств. На фоне пандемии и связанных с ней транспортных ограничений Sea Group, как и многие представители игровой индустрии, увеличила капитализацию — стоимость компании из Сингапура на волне пользовательского спроса выросла на 446,1%.

Успех оказался недолгим: доходность концерна значительно снизилась из-за сокращения прибыли от подразделения Garena, ориентированного на GameDev. Спад Garena объясняется усилением конкуренции. Shopee также ощутил на себе последствия неравной конкурентной борьбы с гигантами электронной коммерции. В результате за четыре года капитализация Sea Group уменьшилась на 63,2%, составив $37,5 млрд.

Потери Tesla и Sea Group меркнут на фоне снижения капитализации Zoom Video. Американский сервис для проведения видеоконференций стал максимально востребованным в период локдауна, что позволило компании увеличить свою стоимость на 413% практически до $100 млрд.

В течение 2020-го акции Zoom подорожали на 765%. Снятие ограничений, связанных с перемещениями, и возвращение сотрудников в офисы обернулось для Zoom потерей 80,3% стоимости, что соответствует $77 млрд. Посткоронавирусный период проект встретил с капитализацией в размере $19 млрд.

Неудача Pinduoduo как отражение проблем e-commerce

Китайский маркетплейс Pinduoduo, бросивший вызов торговой площадке Alibaba, в 2020 году подорожал на 397%, после чего его капитализация пошла на убыль. 2022 год в целом оказался неудачным для e-commerce: по данным Retailer со ссылкой на GlobalData, 25 крупнейших торговых платформ мира, в число которых входила и Pinduoduo, суммарно подешевели на $382 млрд в течение первого квартала.

По мнению специалистов, потери капитализации мировых ритейлеров были вызваны усилением инфляции и осложнением геополитической ситуации из-за начала конфликта на территории Украины. С 2020-го по 2024-й Pinduoduo лишилась 11,9% рыночной стоимости. На текущий момент капитализация сервиса составляет $192,5 млрд.

В выигрыше двое из десяти

Китайский поставщик электрокаров BYD, занявший пятую позицию в топ-10 лидеров роста, сумел сохранить свой успех. С 2020 года компания подорожала на 137%. По данным Financial Times, BYD оценивается в $88,7 млрд. За период пандемии производитель нарастил капитализацию на 359,2%.

Испытание взрывным ростом достойно прошел и стартап CrowdStrike, подорожавший уже после COVID на 64,9%. В течение 2020 года капитализация американского проекта, развивающегося в сфере кибербезопасности, выросла на 357%. В 2020-м стоимость CrowdStrike Holdings, по данным Smart Lab, составляла $13 млрд, в 2021-м — $46,9 млрд, в 2022-м — $41 млрд, в 2023-м — $24,6 млрд, в 2024-м — $69,8 млрд.

Помимо BYD и CrowdStrike, только пять из 50 крупнейших бенефициаров 2020-го увеличили свою капитализацию к 2024 году — в их числе, по сведениям «РБК», поставщики ПО The Trade Desk и Datadog, компания T-Mobile, онлайн-площадка Mercado Libre и китайский IT-стартап CATL.

Алкоголь и экология

Казалось бы, что общего между алкогольными напитками и экологическими решениями? Связующим звеном оказался рост спроса в 2020 году. Седьмое место рейтинга Financial Times занимает ликеро-водочный завод Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory, выросший за период пандемии на 346,3%. Рост предприятия обусловлен взлетом спроса на алкоголь во время локдауна. С 2020 года компания подешевела на 9,2%. Капитализация концерна составляет $45,5 млрд.

Китайский представитель индустрии альтернативной энергетики Longi Green Energy Technology, ориентированный на выпуск солнечных батарей и кремниевых пластин, в 2020 году увеличил свою капитализацию на 296% до $53,3 млрд. При этом в 2018-м, по информации Companies Market Cap, проект оценивался в $7 млрд, а в 2012-м — в $0,5 млрд. Пиковых значений в размере $73,2 млрд (+37,3%) капитализация Longi Green достигла в 2021-м. С тех пор энергетическое предприятие подешевело на 63,5% до $20 млрд.

Twilio и Pinterest не выдержали натиска конкурентов

В 2020 году американская соцсеть Pinterest, специализирующаяся на эстетическом фотоконтенте, увеличила капитализацию на 291,4%, но позже не сумела конкурировать с набирающими колоссальную популярность TikTok и Telegram. На текущий момент социальная сеть оценивается в $28,3 млрд.

Замыкает топ-10 приложение Twilio, облегчающее бизнесу запуск клиентской рассылки. Благодаря сервису предприниматели могут быстро выстраивать обратную связь с потребителями через SMS, электронную почту, push-уведомления и соцсети. Конкуренция на рынке коммуникационных сервисов привела к снижению рыночной стоимости Twilio на 76,3%. Сейчас капитализация сервиса, в период COVID подорожавшего на 287%, едва превышает $11 млрд.

Взлет и падение Peloton

Классическим примером компании, выросшей в пандемию и оказавшейся не готовой к резкому успеху, считается производитель тренажеров и владелец собственного фитнес-приложения Peloton. На седьмом году своего развития, осенью 2019-го, стартап вышел на IPO, привлек $1,2 млрд и был оценен в $8 млрд.

Рост оказался относительным: к концу 2019 года размер чистых убытков Peloton достиг $245 млн. Основными статьями расходов стали производство видеоконтента для приложения и суды, связанные с отстаиванием авторских прав. В течение двух месяцев локдауна, когда о походах в спортзал пришлось забыть, акции стартапа подорожали на 140%. К концу 2020-го бумаги компании торговались по $167. В течение 2021-го акции Peloton подешевели на треть, после вернулись к отметке в $120, затем обрушились на 53% в ноябре.

В результате капитализация компании снизилась на 97%: с пиковых $50 млрд до примерно $2 млрд. На падение стоимости Peloton повлияло не только возвращение клиентов в спортклубы — сказались также неудачная сделка по поглощению Precor на сумму в размере $420 млн, огромные расходы на маркетинг (свыше $723 млн только в 2021 году), изъятие партий товара, несовершенства логистики, публичные скандалы, связанные с травмоопасностью продукции.

История Peloton демонстрирует, что рост в течение определенного периода еще не говорит о долгосрочном успехе. Воспользоваться случаем недостаточно — для эффективного развития нужна стратегия. Удешевление лидеров произошло не только из-за снятия ограничений и выхода рынка из шокового состояния — свою роль сыграли и персональные ошибки каждого из игроков. Суммарно компании, занимавшие ведущие позиции в период COVID, потеряли $1,5 трлн рыночной стоимости.