Период высоких ставок: причины, сроки, результаты

Россияне положили рекордный объем денег на вклады в 2023 году. По данным ЦБ РФ, на 1 декабря на депозитах было размещено 27,9 трлн рублей. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель увеличился на 5,2 трлн рублей. Это максимальные цифры за всю историю ведения статистики (с 2013 года).

В ЦБ пояснили, что на привлекательность депозитов в 2023 году повлиял рост ключевой ставки (она выросла на 8,5 п.п., до 16% в декабре), который спровоцировал повышение ставок по вкладам. Их доходность у отдельных игроков превысила 17%.

В 2022-м ключевая доходила и до 20%, однако темпы роста средств на вкладах оказались меньше из-за высокой неопределенности. Тогда люди забирали деньги из банков, в основном в январе–марте и сентябре–октябре, пишут «Известия» со ссылкой на информацию ЦБ РФ.

В 2023-м доверие граждан к банкам восстановилось, отмечает основатель Anderida Financial Group Алексей Тараповский. К этому добавились высокие ставки и желание россиян сохранить деньги от ускорившейся инфляции. При этом депозиты остаются наиболее понятным инструментом для населения, поэтому клиенты понесли деньги именно в них.

Еще одна причина роста депозитов — это снижение доступности инвестиций в недвижимость, считает руководитель блока привлечения пассивов УБРиР Татьяна Золотухина. Она пояснила: после ужесточения регулятором условий ипотечного кредитования фокус сместился на сбережение средств.

Банк России опубликовал среднюю максимальную ставку по вкладам в первой декаде января — 14,79% годовых (средняя ставка определяется как максимальное среднее арифметическое значение ставок в топ-10 кредитных организаций — Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Альфа-Банк, банк «Открытие», Россельхозбанк, Московский кредитный банк, Тинькофф Банк, Промсвязьбанк, Совкомбанк).

Прирост показателя составил +0,04 п.п. к третьей декаде декабря. Среднее значение изменилось за счет увеличения доходности по депозитам сроком от трех до шести месяцев.

Средние максимальные процентные ставки* по вкладам за первую декаду января 2024 года составили:

• на срок до трех месяцев — 11,85% (без изменений к третьей декаде декабря);
• на срок от трех до шести месяцев — 14,44% (+0,04 п.п.);
• на срок от шести месяцев до одного года — 14,64% (без изменений);
• на срок свыше одного года — 12,92% (без изменений).

*При расчете средней максимальной ставки учитываются срочные банковские вклады, доступные любому клиенту без предварительных условий.

Уровень ставок по банковским вкладам напрямую зависит от динамики ключевой ставки Центробанка. Именно она определяет стоимость денег в экономике, поэтому банкам невыгодно размещать вклады по ставкам выше ключевой и выдавать более дешевые кредиты. В начале 2024 года ключевая ставка в России находится на уровне 16%, примерно под такой же процент привлекают вклады крупные банки.

Аналитики онлайн-платформы «Финуслуги» считают, что ставки по вкладам на начало 2024 года достигли пиковых значений в текущем цикле ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ: из топ-10 крупнейших банков только одна кредитная организация повысила ставки по сберегательным продуктам (Тинькофф Банк увеличил доходность по «СмартВкладу» сроком на четыре месяца до 16,5% годовых).

«Судя по комментариям представителей Банка России, пик ключевой ставки в стране уже достигнут», — говорит аналитик компании «Финам» Игорь Додонов. Это значит, что ставки по банковским вкладам будут снижаться.

При этом о снижении ключевой ставки пока речи не идет: инфляция в стране до сих пор остается на высоком уровне (по данным Минэкономразвития на 25 декабря 2023 года, годовая инфляция составила 7,42%). Уменьшение показателя приведет к тому, что предприятия смогут использовать дешевые кредиты для развития производства, а также вырастет спрос на товары со стороны населения. Это вызовет новый виток роста цен.

Текущая же ситуация располагает к увеличению средств на банковских вкладах.

«Если декабрь располагал к тратам, так как россияне покупали подарки, то в первом квартале 2024 года люди вполне могут понести свободные средства в банки», — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская. Такая модель поведения будет способствовать снижению инфляции. Важную роль здесь играет и курс рубля: пока он стабилизировался на уровне 89–90 за доллар.

Что касается ключевой ставки, то эксперты ждут ее уменьшения во втором квартале 2024 года.

«Скорее всего, какие-то изменения можно будет увидеть летом», — полагает доцент РЭУ им. Г. В. Плеханова Мария Ермилова.

В этом случае банки тоже начнут снижать ставки по вкладам. Так, по мнению аналитиков, они могут снизиться на 1–3 процентных пункта. На действующие депозиты изменение условий не повлияет.

Экономисты уверены, что сегодня размещение средств на вкладах является лучшим вложением: их доходность находится на максимумах с 2015 года. И такая ситуация может сохраняться в течение двух-трех кварталов. Эксперт по фондовому рынку брокера БКС Валерий Емельянов предлагает самый ликвидный резерв разместить на накопительных счетах, менее срочные деньги положить на пополняемые вклады, зафиксировав высокую ставку, а еще более долгий резерв – на вклады с максимальными процентами.

Держать же на руках наличные рубли сейчас является нерациональным решением, так как сегодня тот случай, когда их размещение на вкладах позволит увеличить имеющийся капитал, считает Емельянов. А вот вкладываться в доллары и евро эксперты не рекомендуют, объясняя это низкими ставками. Лучшим решением банкиры называют перевод часть сбережений в юани, так как депозиты и облигации крупных российских компаний в китайской валюте в настоящее время дают доходность 5–7% годовых.

Помимо депозитов лучшими решениями для инвесторов являются акции и золото.

Так, старший инвестиционный консультант инвесткомпании «Финам» Тимур Нигматуллин считает, что с учетом инфляции и роста корпоративных прибылей индекс Мосбиржи может вырасти на 20-30% в 2024 году.

Цены на золото также могут обновить исторические максимумы из-за политической, геополитической и экономической неопределенности, поэтому инвестиции в драгметалл станут удачными.

Что касается недвижимости, которая долгое время являлась главным инвестиционным инструментом россиян, то сегодня этот вариант подойдет только тем, кто может внести крупный первый взнос или купить жилье сразу.

Как было сказано выше, за 2023 год россияне нарастили объем средств на вкладах на рекордные 5,2 трлн рублей. Совокупно вкладчики хранят в банках 28 трлн рублей. Ожидается, что при высокой ключевой ставке в 2024 году эта сумма продолжит стремительно увеличиваться. Однако до портфеля займов ей по-прежнему далеко. По данным на конец 2023 года россияне должны банкам 34,8 трлн рублей. Только в 2023 году жители РФ взяли 52 млн кредитов на 16,76 трлн рублей. Выдача ипотеки превысила уровень докризисного 2021 года, на этот вид кредитов пришлось 47% всех займов. Еще 40% кредитов на 6,87 трлн рублей были выданы наличными. Объем автокредитования подскочил в 2,2 раза. Россияне взяли 1 млн кредитов на 1,54 трлн рублей для покупки машин. В основном рост был обеспечен переключением дилеров на продажи китайских иномарок, отмечают эксперты.

Почти 60% россиян не имеют сбережений на черный день, показало исследование экономического поведения домашних хозяйств, проведенное Высшей школой экономики. В ходе опроса ВШЭ, который охватил 55 регионов РФ, 43,1% респондентов сообщили о наличии «ликвидных сбережений» — то есть тех, которые могут быть быстро обращены в денежные средства. Наиболее финансово незащищенной группой граждан стали люди предпенсионного возраста (55-64 года): среди них о наличии сбережений сообщили 40% респондентов. Чаще, чем в среднем о наличии финансовой «подушки безопасности», говорили молодые россияне: в группе 18-24 года таких 54%, а среди тех, кому от 25 до 34 лет, — 45%.

Неоднозначно выглядит и статистика ФСПП, согласно которой количество неплательщиков по кредитам в России превысило 21,1 млн человек по итогам 9 месяцев 2023 г. Это на 22% больше, чем за аналогичный период 2022 г. Общая сумма задолженности за отчетный период достигла 2,9 трлн руб. (за год рост составил 200 млрд руб.). В ведомстве указали, что принудительное погашение займов осложняется низкой платежеспособностью должников по налогам, ЖКХ, а также в целом их закредитованностью. Отметим, что в августе тот же ЦБ сообщал, что долговая нагрузка россиян стала рекордной – общий портфель кредитов превысил 30 трлн руб. С ним выросла и доля долгов.