Мировая экономика на втором сроке Трампа

Американские фондовые индексы завершили торговую сессию среды на рекордных уровнях после того, как Дональд Трамп одержал победу на выборах президента США.

Dow Jones Industrial Average вырос на 3,6%, что стало максимальным дневным ростом показателя с 2022 года. Для первого дня после выборов это стало самым значительным ростом более чем за сто лет, отмечает MarketWatch.
Доллар обновил максимум за четыре месяца. По информации от Investing.com, индекс DXY, который отражает курс доллара по отношению к шести основным мировым валютам, поднялся выше отметки 105,4 п., что на 1,9% больше, чем было на закрытии торгов во вторник.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев полагает, что декларируемые стремления Трампа снизить налоги и увеличить импортные пошлины приведут к высокой инфляции и, следовательно, более высокой ставке ФРС, что позитивно скажется на курсе доллара.

Политика Трампа «усилит тенденцию на деглобализацию в мире и фрагментацию на геополитические блоки», что, как отмечает эксперт, приведет к усилению финансовой нестабильности в глобальном масштабе. Приход Трампа может пошатнуть воплощение инициатив БРИКС по расширению взаиморасчетов в национальных валютах, поскольку глобальные инвесторы охотнее будут предпочитать «более защитный доллар», полагает аналитик.

По мнению руководителя отдела анализа акций в компании «Финам» Натальи Малых, мировые финансовые рынки видят в победе Трампа больше плюсов. Дело в том, что с Харрис ассоциировалась неопределенность в экономической ситуации США, а теперь этой неопределенности удалось избежать: Трамп обещает снизить налоги и провести реиндустриализацию страны, что может привести к повышению процентных ставок и тарифов, но, по мнению эксперта, это меньшее из зол, и оно временное и контролируемое. Более того, это должно быть компенсировано стимулами для экономики, которые помогут преодолеть негативные последствия.

Поскольку Трамп собирается ввести тарифы на импорт из КНР, этот шаг побудит китайское руководство увеличить вливания в национальную экономику, что позитивно отразится на мировом рынке сырья, полагает Малых.

Однако рынки стран с развивающейся экономикой могут столкнуться с трудностями из-за намерений Трампа ввести тарифы на китайский импорт.

– Развивающиеся рынки, такие как Мексика и Китай, остаются под давлением: торговые риски с США усиливают отток капитала и расширяют кредитные спреды – отмечает представитель Astero Falcon Алена Николаева.

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая полагает, что импортные тарифы вызовут падение цен на возобновляемые ресурсы, что нанесет урон всей мировой экономике, а также экспортному потенциалу Китая и ЕС.

– Быстрое наращивание добычи нефти американскими компаниями может способствовать снижению мировых цен на нефть. Среди проигравших могут оказаться компании возобновляемой энергетики, экспорт Китая и Европы, – считает Беленькая.

Что ожидает Европу при Трампе

Европейские рынки открылись с меньшим энтузиазмом. В начале торгов основные фондовые индексы демонстрировали рост на 2–3%. Однако к завершению торговой сессии они потеряли эти позиции и снизились на 0,5–1,1%.

По мнению аналитика «Цифры-брокера» Натальи Пырьевой, победа Трампа для ЕС предпочтительнее, поскольку он в меньшей степени будет вмешиваться во внутренние дела экономического блока. Однако реакция европейских рынков может быть непредсказуемой: президентство Трампа может привести к введению новых торговых пошлин не только в отношении Китая, но и в отношении стран еврозоны, что может привести к повышению тарифов до 20%, как предупреждает заместитель директора по инвестициям в General Invest Михаил Смирнов.

По словам источника «Коммерсанта» на финансовом рынке, администрация Трампа может переложить часть расходов на НАТО и Украину на Европу, что только усилит уже существующие нагрузки для европейской экономики. Европейская промышленность и так испытывает трудности из-за роста цен на энергоресурсы и конкуренции с США и Китаем, где проводится более активная поддержка промышленности, подчеркивает Ольга Беленькая.

Представитель Capital Lab Евгений Шатов полагает, что опасения Европы по поводу новой торговой войны с США могут оправдаться, и ЕС придется вести ее на два фронта: и с КНР, и с США. Президентство Трампа может обернуться для Старого Света «темными временами», особенно в свете декларируемых намерений руководства ЕС продолжать финансово поддерживать Украину, несмотря на приход Трампа к власти и все риски, связанные с наполнением европейского бюджета.

Как отреагирует Азия

В ближайшее время на заседании Всекитайского собрания народных представителей может быть принят значительный пакет мер по стимулированию экономики. По информации от Reuters, он включает в себя увеличение государственного долга на сумму более 10 трлн юаней (1,4 трлн долларов). Предполагалось, что бюджетный пакет может быть увеличен в случае победы Трампа на президентских выборах.

Экономика Китая в значительной степени зависит от экспорта, который в 2023 году составил 20% от ВВП страны. Это делает ее уязвимой к высоким тарифам, которые предлагает ввести Трамп, как отмечает руководитель направления анализа акций зарубежных эмитентов инвестиционного банка «Синара» Сергей Вахрамеев.
Китайская экономика в этот раз может пострадать значительно больше, чем в первый срок президентства Трампа, по причине продолжающегося там кризиса на внутреннем рынке недвижимости и в сфере финансового обеспечения регионов.

По мнению старшего научного сотрудника Института безопасности и международных исследований Университета Чулалонгкорна в Бангкоке Титинаны Понгсудираки, приход к власти Трампа может повлечь за собой рост таможенных сборов и издержек для предприятий, осуществляющих деятельность в азиатском регионе.

– Вместе с Трампом вы получаете непредсказуемость, вспышки гнева и зловещие угрозы по поводу тарифов, – сообщил эксперт изданию Nikkei Asia.

Профессор японского Университета Тойо Куми Екое выразил мнение, что «в случае с Трампом присутствует проблема тарифов», и союзнические отношения между США и Японией не предполагают, что первые будут проявлять снисходительность к Японии, отмечает профессор. 

Рост курса доллара негативно повлияет на все валюты азиатских стран, – делает вывод Nikkei Asia.

Прогнозы для экономики РФ

Российский рынок в целом отреагировал сдержанно на новость о победе Трампа. В среду 6 ноября в начале торговой сессии индекс Мосбиржи демонстрировал рост на 3,7%, а к концу дня он увеличился лишь на 1,8%.

Для российской экономики избрание Трампа на пост президента США пока оценивается как положительный фактор. Инвесторы надеются на ослабление санкционного давления, а также на активизацию переговоров по урегулированию ситуации на Украине и на возможное снятие ограничений с российских активов, полагает Евгений Шатов.

По мнению аналитика, закрытие американской экономики от внешних рынков через декларируемый Трампом протекционизм «очевидно повлечет за собой падение мирового спроса на сырье, что гарантирует замедление роста глобальной экономики». Однако подобные тенденции нанесут урон российской экономике, которая ориентирована на экспорт.

Возобновление практики торговых конфликтов «негативно для Китая и в целом для отдельных крупных стран с формирующимися рынками», рассуждает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. Россия – один из главных поставщиков сырья на мировой рынок, и провозглашаемая Трампом внешняя торговая политика не принесет ей выгоды.

По мнению главного экономиста «Ренессанс-Капитала» Олега Кузьмина, усиление процессов деглобализации оказывает скорее негативное влияние на большинство развитых и развивающихся государств:

– Я бы говорил не о выигрыше или проигрыше в абсолютном выражении, а о меньшем или большем проигрыше одних относительно других. Россия и, в частности, рубль в меньшей степени, чем ранее, зависят от потоков капитала с мировых рынков, однако для рубля по-прежнему очень важна цена на нефть, где президентство Трампа скорее создает дополнительные риски.

Источник: Коммерсантъ, РИА Новости, РБК, Российская газета, Ведомости, ТАСС